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下行風險不斷 新興市場資金出逃

2016-01-06 14:16:22 經濟參考報

根據國際金融協會(IIF)的數據,2015年新興市場股市和債市資金流入情況為全球金融危機以來最差,顯示投資者對新興市場國家經濟前景的擔憂。

國際金融協會4日的報告稱,2015年12月新興市場股市和債市合計流出31億美元資金,為連續第六個月流出,全年資金流入情況為全球金融危機以來最差,其中下半年資金持續外流。

據路透社報道,這個位于華盛頓的組織,是流向發展中國家投資數據的最權威來源之一。IIF表示,美國聯邦儲備理事會開始利率收緊周期,以及大宗商品價格持續下跌,都削弱了投資者對新興市場資產的興趣。“我們的新興市場增長追蹤指標(EM Growth Tracker)顯示增長放緩,增強了投資者的擔憂,尤其是在大宗商品價格下跌的情況下”,IIF稱。

新興市場資金外流之勢最初被認為在10月打斷——當月資金流入139億美元。但修正后的數據顯示,10月資金也總計流出82億美元,因此整個2015年下半年資金都在外流。

IIF的報告還說,第四季新興市場資金流出130億美元,低于第三季流出的330億美元。2015年非居民資金流入總額降至410億美元,低于2010-2014年的平均水平2850億美元;2015年股市總計流入130億美元,債市流入280億美元。

資金的流向一定程度反映了投資者對新興市場國家前景的擔憂,由于大宗商品價格波動、美聯儲逐步加息等影響,近來多個機構調低或警告新興市場國家經濟下行風險,面臨資本流出、外匯儲備下降、貨幣貶值等壓力。

國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家奧布斯特菲爾德4日警告稱,2016年全球經濟將面臨諸多挑戰,其中新興市場經濟體將成為全球經濟焦點。奧布斯特菲爾德在IMF官方博客發布的問答文章中說,新興經濟體和發展中國家將成為2016年全球經濟的焦點。在大宗商品價格下降及金融條件收緊的背景下,新興市場經濟體增長繼續放緩,面臨著日益增加的資本流出、外匯儲備下降、貨幣貶值等壓力。

奧布斯特菲爾德指出,盡管歐洲央行和日本央行繼續推出寬松貨幣政策,但美聯儲已經開始啟動漸進的加息周期,毫無疑問全球金融條件正在收緊,這將加大金融市場波動。在此背景下,新興市場經濟體仍將面臨嚴峻挑戰。同時,大宗商品價格的進一步下降將加劇大宗商品出口國面臨的風險,這些經濟體的貨幣大幅貶值有可能引發收支平衡問題或通脹風險。

涉及到具體國別,數個主要新興市場國家都成為全球焦點。奧布斯特菲爾德認為中國經濟應該是2016年需要關注的重要事件之一。他指出,中國經濟放緩對全球的溢出效應比IMF之前預估的要大得多。如果中國經濟增速無法達到政府目標,這將有可能再次引發全球金融市場動蕩;但是如果中國為實現增長目標而采取短視的刺激措施,那有可能進一步加劇經濟脆弱性,加大經濟風險。

巴西的衰退幅度也引發了關注,瑞信在最新的報告中預計,2015年至2017年,巴西的經濟增速分別為-3.7%,-3.5%和-0.5%,為1901年有記載以來首次三連跌。上一次巴西經濟兩連跌還要追溯到1930和1931年。

大宗商品價格蕭條、國內消費萎靡等影響,巴西正面臨嚴重的經濟衰退。三季度GDP同比下滑4.5%,通脹累計同比上漲超過10%,10月國內失業率高達7.9%,創下2009年8月以來的最高點。還有俄羅斯,該國總統弗拉基米爾·普京表示“危機最嚴重的時期”已經過去,但在油價下跌和西方制裁的打擊下,預計2015年俄羅斯經濟將萎縮3.7%。

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